Yo tengo lo siguiente. Te pongo entre corchetes lo que sea un dispositivo.
Salida de la consola en [VGA, cable + 2 RCA para el audio stereo]. El vídeo entra por VGA en el monitor y el audio utilizo una especie de [2 a 1, que coge los dos RCA y los deja en un simple jack], que conecto al 5.1 (solo me funciona en 2.1, evidentemente)
Con el HDMI mandarías toda la señal (vídeo y audio) por un cable, pero posiblemente se podría configurar el audio para la salida óptica, no lo he mirado así que no me hagas mucho caso, pero me parece factible.
En una 22"-26" HD Ready sobra para disfrutar a tope de esas pulgadas, le pongas lo que le pongas.
Mi consejo es que lo pongas como yo, porque la salida óptica creo que no es una opción barata, y más si también quieres comprar monitor, pero bueno, cuestión de gustos. La salida VGA se ve de lujo, HDMI posiblemente le supere, pero no creo que notes excesivo cambio, y tu bolsillo lo agradecerá.
Un saludo