Por si te queda mas claro, tienes varias opciones:
1ª- Conectas las dos consolas a traves de un cable de red (en las versiones con disco duro ya te viene un cable compatible). No es necesario hacer uso de hub/switch/o ruter alguno
2ª- Tener en ambas consolas la tarjeta wifi oficial de microsoft y hacer la conexión de forma inalambrica (no es necesario usar punto de acceso o router inalambrico)
3ª- Hacer un puente wifi, con dos puntos de acceso wifi, o un punto de acceso wifi y un adaptador wifi oficial.
La más sencilla, rápida y económica es la primera, sobre todo si las consolas van ha estar conectadas unas horas.
Si lo que te interesa es tener las consolas conectadas de forma permanente, y no dispones en ya de una red wifi en tu casa, yo optaria por la segunda.
PD: La tarjetas de suscripcion live es sólo para poder jugar a traves de internet con jugadores de otras ciudades y paises, es decir para, jugar con alguien en la habitación de al lado no es necesario.