No, por componentes no reescala, es solo por HDMI/VGA
720p es 1280x720, la del DVD sería 576p. siempre se usa la resolución vertical cuando hablamos de 720p, 1080p, etc...
Con el divx efectivamente, también reescala. Yo personalmente estuve unos días usando componentes en el mismo televisor que uso habitualmente VGA, y con la misma resolución configurada en la consola (1080p, la tele es fullhd) y si que notaba la diferencia, incluso en DVDs, no solo en divx, respecto al VGA. En algunos juegos también había diferencia es como si por VGA fuera capaz de renderizarlo a un poco más de definición real que por componentes, pero en Forza2 era exagerada la diferencia, como de verlo en SD a verlo en HD.
salu2