expansion.com escribió:Bancos y cajas cierran 2006 con más de 24.000 millones de beneficio
Los adjetivos para definir el comportamiento de las entidades financieras españolas se quedan cada vez más cortos. En 2006, bancos y cajas podrían haber ganado entre 24.000 millones y 25.000 millones de euros.
En los primeros nueve meses, el beneficio de los bancos se situó en 11.659 millones, con un aumento del 41%. Restando las plusvalías de BBVA por la venta de RepsoL, BNL y Banc d’Andorra –unos 1.160 millones–, el ritmo de crecimiento del los primeros nueve meses del año se sitúa alrededor del 25%.
Los expertos coinciden en que este ritmo de crecimiento se repetirá en el cuarto trimestre, ya que este periodo suele ser muy fuerte desde el punto de vista del negocio, lo que compensa la falta de contabilización de los dividendos de las participadas que, en su mayoría, llegan en el tercer trimestre.
Los bancos ganarían entre 14.000 millones y 14.500 millones hasta diciembre, cifra a la que hay que añadir los más de 2.000 millones de plusvalías acumuladas por Santander en el último trimestre por la venta de SanPaolo, Antena 3 y Urbis.
El resultado de las cajas hasta septiembre fue de 6.234 millones, un 33% más que en 2005. Considerando que los dividendos, y en particular el extraordinario de Endesa que se embolsó Caja Madrid, contribuyeron de forma importante a este resultado, un cálculo prudente es que las cajas hayan crecido a un ritmo del 25% en los últimos tres meses, lo que implica llegar a diciembre con 7.480 millones de beneficio.
Pero hay que tener en cuenta que La Caixa sumará a sus cuentas los 650 millones de plusvalías por la venta del 12,5% de Banco Sabadell y, probablemente, parte de los 280 millones del 1,35% de Suez del que se desprendió entre finales de diciembre y principios de enero. Esto sin contar que la entidad anunció en septiembre que materializaría antes de final de año la venta de un 26% de Crédit Andorrá, lo que lleva a unas ganancias total del sector cajas próximas a los 8.300 millones.
Es difícil identificar los factores de tanto éxito, porque las distintas áreas de negocio se han comportado todas bien. Alfonso García Mora, analista de AFI, hace hincapié en tres aspectos: en primer lugar, el fuerte volumen de crecimiento del negocio. Esta expansión permitió compensar la presión negativa de la competencia sobre el margen unitario de clientes, así como el efecto de la subida de los tipos de interés que, a finales de año, aún se mantiene algo negativo.
El segundo tema se basa en las comisiones. A pesar de que varias entidades renunciaran a cobrar las comisiones por los servicios transaccionales, este epígrafe de la cuenta se ha nutrido del mayor uso de las tarjetas y, sobre todo, de los fondos de inversión. La subida de tipos ha alejado el dinero de los fondos más conservadores y lo ha llevado hacia fondos más agresivos y con comisiones mucho más elevadas.
Finalmente, el analista de AFI destaca que el óptimo comportamiento de la bolsa –el Ibex se revalorizó un 31%– ha contribuido a hinchar la línea de resultados de operaciones financieras (ROF), además de fortalecer el margen de intermediación con los dividendos de las participadas.
Sobre la recuperación de los márgenes, Mariano Colmenar, de Credit Suisse, apunta que a la banca le cuesta ahora más aprovechar la subida del precio del dinero, tanto porque las entidades se financian cada vez más en el mercado –con lo que la subida de tipos se refleja en un encarecimiento de su financiación– como porque la ‘guerra del pasivo’ hace que sea más cara la captación de depósitos.
Colmenar indica como factores a tener en cuenta para el próximo año que el crecimiento de la inversión crediticia podría haber tocado techo, después de que en 2006 el crédito corporativo compensara la ligera desaceleración del hipotecario.
Si lo dicen las cajas...