si, la puedes flashear. tienes tutoriales en toda la pag., pero si no la quieres modificar tu, mandala a alguna tienda (o ves tu personalmente con la xbox) para que te la flasheen. alguna tienda por ejemplo, la mayoria de los patrocinadores de eol (a la izquierda los tienes). de todas las maneras buscando un poco con google puedes encontrar la tienda que mejor te pille.
en cuanto a aplicaciones... poco.. lo unico que puedes hacer es correr backups de tus originales.
(por cierto, siendo una arcade te recomiendo que te pilles un disco duro, aunque sea de 20gb)
saludos!