Herramientas -> Opciones -> Mantenimiento -> Carpeta Almacen, ahi te lo dice y puedes poner tu donde los guarde.
Normalmente es: C:\Documents and Settings\XXXXX\Configuración local\Datos de programa\Identities\{XXXX-XXXX-XXXX-XXXX-XXXXXXXXXX}\Microsoft\Outlook Express
Salu2