1º No hace falta tocar al registro ni cambiar la clave,ejecutas el .exe y se instala solo.
2º Una vez instalas el SP2 no estoy seguro de si windows te dejara quitarlo pero en la opcion de agregar o quitar programas de panel de control sale como un elemento instalado y porlo tanto te deberia dejar desinstalarlo.Te digo q no estoy seguro pq no he probado a quitarlo ya q a mi me va genial de momento.
3º El SP2 es un gran nuemro de actualizacion de seguridad pero tb lleva algunas actualizaciones q hacen mas eficientes las herramientas existentes en windows (firewall,explorer...) Por lo demas seguramente halla cambios internos q ni apreciamos pero hace q el pc vaya mas agil, mas rapido.La navegacion ha mejorado y yo creo q hasta arranca mas rapido q antes.
Despues de esto te recomiendo q lo pruebes y si ves q no te convence intenta desinstalarlo tal y como te dije o formatea y reinstala tu copia de win xp con sp1.Mucha gente lo critica simplemente pq es de microsoft pero yo creo q es muy dificil hacer un SO 100% eficaz ante la inseguridad de internet y es normal q tenga fallas q se deben ir corrigiendo.
Un saludo