Por lo que posteas, tiene pinta de ser lo que dices. Vas a crear/modificar una partición primaria formateada en NTFS llamada Iomega HDD (la cual tienes casi llena) y una segunda partición extendida con una partición lógica en formato FAT32 llamada PS3 (completamente vacía).
A efectos prácticos, y si no hay ningún error, vas a tener una unidad K: en NTFS y una unidad F: en FAT32.
Ahora, no te recomiendo que sigas usando el Partition Magic. Es un programa desactualizado que te puede dar algún susto. Usa el GParted en su lugar.