Yo usaria un exploit en vez de chip, resulta mas facil de instalar y no tienes que soldar nada. Solo te hace falta un pc y el exploit. Hay tutos muy buenos sobre como hacerlo paso a paso y te puedo decir que hacerlo es muy sencillo.
Para cuando ya hayas instalado un exploit, te recomiendo el media center de xbox (xbmc) y algun emulador de mame, n64 u otra consola, la que mas te guste.