Sí, tienes que activar la conexión compartida a internet en el windows (98 segunda edición o posterior), y en la Xbox ponerle como ip 192.168.0.2 (por ejemplo), máscara 255.255.255.0, gateway por defecto 192.168.0.1 y dns 192.168.0.1.
El cable de red de la xbox al ordenador tiene que ser cruzado.
Salu2,
Krater