Casi todos los juegos son a 720, si pones la consola para que saque la señal a 1080p, reescala la consola la imagen para que se vea en la tv.
Pero si pones la consola para que muestra la señal a 720, y tu monitor es 1080p, en este caso el reescalado lo hace la tv.
En las dos maneras vas a tener la imagen reescalada, pues la tv es 1080p, así que prueba a ver quien hace mejor el reescalado, si la tv o la consola, y ya decides.
Yo probé las dos, y la tv(en mi caso un monitor fullhd de 22") vi que reescalaba mejor la imagen, Así que dejé la conola 720.
Dejar la consola a 720p tiene una "ventaja",y es que la consola trabaja menos al no tener que hacer el reescalado, y aparte te quitas de tener problemas graficos con algunos juegos que no están optimizados para el reescalado a 1080p con la consola ( por ejemplo resident 5)
Saludos.