Se puede y de sobra, de hace años que lo hago...
Pero si usas wifiway, no hace falta que nadie te lo diga, porque es superfacil ello, igual que arrancas wifiway..., añades las entradas para Ubuntu

y luego es copiar el contenido del disco al pendrive tambien, como wifiway

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A las malas si te ves algo torpe añades al menu de wifiway una entrada para bootear grub4dos, otro lilo o cualquier gestor de arranque.
Copypaste con cambio de nombres clave

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En mi pendrive hay mas de 50 bootables ya (no todo distros claro)

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